كانت العقوبات وضوابط التصدير واسعة النطاق حتى الآن من قبل الولايات المتحدة الأمريكية وشركائها من دول أوروبا ضد روسيا، وتشمل قطاع الطاقة ، فضلاً عن استهداف البنوك الروسية وصادرات التكنولوجيا الفائقة والأصول وإصدار الديون السيادية الروسية وحقوق الملكية. تمت إزالة بعض البنوك من نظام الرسائل المالية لجمعية الاتصالات المالية العالمية بين البنوك (SWIFT) ، وهو جزء أساسي من البنية التحتية المصرفية التي تسهل المدفوعات بجميع أنواعها في الاقتصاد.
أدت هذه العقوبات بشكل أو بآخر إلى احداث تأثير على سوق تداول العملات الأجنبية المعروف بـ سوق تداول الفوركس، كما تم تطبيق العقوبات على البنك المركزي الروسي مما يؤثر على احتياطيات البلاد من العملات الأجنبية التي تزيد عن 600 مليار دولار ، فضلاً عن قدرة موسكو على تثبيت التقلبات في الروبل وحماية الاقتصاد من الاضطرابات الأوسع للصراع. أدى ذلك إلى قيام البنك المركزي الروسي برفع سعر الفائدة الرئيسي من 9.5٪ إلى 20٪ وإلى فرض ضوابط على رأس المال.
يتجه الاقتصاد الروسي نحو ركود عميق وفرض ضوابط على رأس المال. في حين أن هناك متسعًا لروسيا لاستخدام احتياطيها من الذهب وتحويل التجارة إلى الصين ، فإن النظام المالي الروسي معرض لضغط هائل حيث سيكافح للوفاء بالتزاماته التمويلية على الرغم من وجود فائض في الحساب الجاري. دفع الضغط النزولي على الروبل وهروب رأس المال البنك المركزي الروسي إلى رفع أسعار الفائدة بشكل كبير وفرض ضوابط على رأس المال.
تتوقع جي بي مورغان أن الاقتصاد الروسي سينكمش بنسبة 35٪ على أساس ربع سنوي وأن يتم تعديله موسمياً في الربع الثاني ، وأن يشهد انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7٪ على الأقل. يمكن أن ينتهي التضخم العام عند حوالي 14٪ ، ارتفاعا من 5.3٪ كان متوقعا قبل الأزمة ، مع ميل المخاطر بشدة إلى الاتجاه الصعودي بسبب انخفاض قيمة الروبل ونقص الواردات.
قرارات مفاجئة من المركزي الأوروبي نتيجة الصراع في أوكرانيا
من ناحية أخري فقد أعلن البنك المركزي الأوروبي أنه بصدد إنهاء برنامج شراء الأصول بشكل أسرع مما كان متوقعًا في الأصل ، على الرغم من المخاطر السلبية للنمو التي يمثلها الغزو الروسي لأوكرانيا. حيث خلقت الأزمة الروسية الأوكرانية حالة من عدم اليقين الاقتصادي على مستوى العالم، لا سيما في منطقة اليورو.
نتيجة لذلك ، كان هناك شعور عام بين المشاركين في السوق بأن البنك المركزي الأوروبي سوف يقف متربصًا بالسياسة حتى يتمكن من تقييم التداعيات الاقتصادية للصراع. وبدلاً من ذلك ، قدم البنك المركزي الأوروبي مفاجأة متشددة في اجتماعه هذا الأسبوع ، مما أدى إلى تسريع وتيرة سحب التحفيز وفتح الباب أمام أسعار فائدة أعلى في وقت لاحق من هذا العام 2022.
كان المؤتمر الصحفي للرئيس لاغارد متشددًا أيضًا. وقالت إن اختناقات العرض آخذة في التراجع ، وسوق العمل آخذة في التحسن وإن الانتعاش الاقتصادي تعزز من تلاشي مخاطر انتشار الفيروس. كما كان متوقعًا ، تم تحويل توقعات التضخم للبنك إلى أعلى استجابةً للصراع الروسي الأوكراني.
وأشارت لاغارد إلى أن التضخم يمكن أن يكون "أعلى بكثير" على المدى القريب ، وأن ارتفاع تكاليف الطاقة قد يؤدي إلى انخفاض الطلب. من المتوقع الآن أن يرتفع تضخم HICP إلى 5.1٪ في عام 2022 (مقابل 3.2٪ المتوقعة في ديسمبر) ، و 2.1٪ في عام 2023 (1.8٪) و 1.9٪ في عام 2024 (1.8٪).
أداء زوج اليورو دولار
في الوقت الحالي ، يشير التحليل الأساسي إلى أن القيمة العادلة قصيرة المدى لزوج اليورو / الدولار الأمريكي هي 1.1000. تعتبر فروق أسعار المقايضة قصيرة الأجل عاملاً رئيسياً في دفع الزوج ، وقد يؤدي مزيج من ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة وحذر البنك المركزي الأوروبي إلى إبقاءهما تحت السيطرة. ما لم نشهد المزيد من الأخبار المتفائلة بشأن الصراع في أوكرانيا ، فقد يواجه ارتفاع اليورو / الدولار الأمريكي صعوبة في الاختراق بشكل حاسم فوق 1.1100.
أداء زوج اليورو دولار
